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下半年白酒板块还能涨吗?

不晓得你是投资白酒的股票,还是投资白酒的基金。个人觉得白酒板块基本到头了,虽然不太可能是历史最高,很有可能是一个相对比较高的区域。比较难持续上涨,主要有以下原因:

1.白酒涨太高了。已经持续历史新高很久了。如果下半年还要实现持续上涨,个人觉得如果调整三个月之后再涨也许有可能。考虑到目前市场逐步走牛,白酒板块要跌很难,更多的走势是高位震荡。用时间换空间的走法。但是上方空间确实比较有限了。下图就很明显,白酒行业已经走牛很多年,是结构性牛市的主力,熊市在白酒面前那都不是事。


2.酒文化在改变。年轻人的观念改变比较大,现在啤酒、黄酒、红酒等品种层出不穷,对白酒形成冲击。以前的送礼行为改变比较大,廉洁程度在提高,送酒的行为在减弱。酒驾误事也对饮酒消费构成一定影响。

3.主力需要资金获利兑现。白酒作为防守板块,一般都是熊市的利器,抱团守住医药白酒,但是目前行情已经向牛市进发。大量板块还在历史低位,主力需要兑现收益转移到更有潜力的行业,必然逐步兑现收益,抽出资金。这个对该板块将构成致命打击。

综上,白酒行业下半年不太看好。个人意见,仅供参考。

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下半年白酒还能涨吗?

一、首先,我们以贵州茅台为例,带大家来看几组数据:

2001年8月27日贵州茅台上市,股价2003年10月见底,提前于大盘。

2003-2007年牛市高点期间,贵州茅台最高点2008年初 累计涨幅大约11.42倍。

2008年初-2008年11月 累计跌幅 67%。

2008年11月-2012年8月 累计涨幅2.37倍 当时除了09年和10年之外,11-12年为熊市,表现相对较好。

2012年受塑化剂事件影响 2012-14年跌幅35%。 这个时段不具备参考。

2012-2015年牛市高点 总体涨幅42%左右,一轮牛市中整体涨幅一般,

2016年初至2020年7月累计涨幅9.84倍 涨幅远远跑赢市场。

。。。。。。

历史不会简单的重复,但总是惊人的相似,从历史数据可以看出:2007年大牛市表现突出,2010年之后的熊市阶段以及2016年之后的熊市阶段,茅台整体涨幅远远跑赢于市二场。 2015年大牛市跑输市场。

二、估值分析:

以最简单的PEG估值法来看:市盈率高于净利润增速为高估。

贵州茅台2019年净利润增速17%,20年Q1净利润增速16%。目前市场市盈率大概在38倍。 存在较为明显的高估

五粮液 2019年净利润增速30%,20年一季报净利润增速18%,增速有所下滑,市盈率24倍。

从以上分析来看,贵州茅台和五粮液 估值存在一定的高估,造成的高估的有两个关键的因素:

1. 贵州茅台和五粮液的稀缺性,导致市场愿意给于一定的估值溢价。

2. 20年初,由于疫情,导致很多上市公司业绩亏损,虽然贵州茅台和五粮液增速低于预期,但在这种疫情之下,能保持增长 都能给于溢价。

因此分析来看:

稀缺性因素会长期存在,而疫情导致的因素,未来会随着经济的复苏而逐步消失,未来一旦出现高增长的上市公司,会导致一部分资金分流。

综合来看,白酒股中贵州茅台和五粮液中短期估值存在一定的高估,但因为稀缺性的存在,未来持续出现大跌的概率不大,但由于估值的劣势,未来有可能会跑输市场,类似13-15年的走势。

对计划再持有10年以上的投资者来看,影响不大。如果做短期投资,还是建议适当回避。仅供参考。



白酒股正在上演最后的疯狂,距离历史级别的高点不远了,下半年下跌的概率更大。

回顾白酒股的走势,龙头股茅台和五粮液,从17年开始,跟随者价值投资的脚步,作为白马股的代表,开始了上涨的脚步,从去年开始,价值投资和大部分的白马股见顶回落,但是,今年开始,茅台和五粮液随着大消费概念再度崛起,股价屡创新高。

在龙头股的引领下,白酒股集体大涨,使得白酒股的估值达到了历史高点,从博弈的角度来看,投资风险大于机会。

另一方面,股市大部分情况下都是三十年河东四十年河西,如果从现在起牛市进一步发展,上涨的主流板块也不会是白酒股,如果不能进一步牛市,高位开始回落,白酒股下跌也是大概率。

总之,下半年不看好白酒股。

我认为下半年白酒板块有空间,也相对有限,估值不算太便宜了。但疫情影响下经济改善不理想,很多资金仍会选择白酒品种避险。

白酒股仍有望出现结构性机会。一是因为行业的发展是结构性的,并不是铁板一块。比如说过去数年,行业内部就出现了较大的变革,出现光瓶酒畅销的现象。而且,高端酒格局也有所变化,茅台、五粮液之后,洋河股份有所落后,1573的泸州老窖、青花郎的郎酒开始迎头赶上。再比如说中端酒,四开以及K5国缘的今世缘、水晶剑南的剑南春等等。只要行业内部结构积极变动,就会产生结构性机会。

二是目前中国经济也存在着结构的变革机会。表面看来,中国经济增速压力增强,但今年三月以来的外需仍然较为旺盛,华贸物流的半年报业绩超预期就说明了这一点。与此同时,云端、移动互联网应用端仍然强劲有力。与此同时,IPO快速融资以及资本市场的活跃,也会带来新增消费,这些信息的叠加,为白酒股,尤其是高端白酒带来了新增需求。

所以,白酒股仍然有着结构性机会。其中,高端比重持续提升的泸州老窖、内参的酒鬼酒的发展势头不错。即将IPO的郎酒也值得期待。而水井坊的特点也较为突出,由于浓香型白酒在酿造过程中,只有产生三成左右的高端酒,其余的会成为中、低端酒。而酱香由于酿造的五次添料,基本上会产生七成左右的高端酒。所以,浓香型反酒的品牌多,高、中、低都有。但水井坊在成品包装过程中,不包装低端酒,作为散酒出售。所以,水井坊目前只有中高端,尤其是高端品牌,如果演绎得好,也有望是白酒股中的一个奇兵。

下半年白酒板块还能涨吗?当大家的眼光都被贵州茅台等白酒板块吸引的时候,很显然股价已经不低了,已经上涨超过一年半以上时间的白酒板块下半年也许还能涨,但是当然是风险大于机会了。


01

今年股市中最热的板块之一就是白酒,下半年还有投资机会吗?

茅台半年报发布了,公司实现归母净利润226.02亿元,同比增长13.29%,业绩基本符合预期,略有下滑,在今年疫情的情况下,还能保持两位数的增长,应该是一个非常优秀的公司了。


但是现在茅台的股价完全覆盖了公司上涨的业绩,按照正常估值,茅台一般市盈率在30倍左右比较合适,而现在已经接近了50倍,估值不低了。

即使白酒板块还能继续上涨,在目前的高估值情况下,也许上涨幅度也就20%左右,与股价在低位,能够上涨100%相比,当然是性价比不高了。

以贵州茅台为例,2020年4月份的时候股价是900多元,那个时候估值也在合理范围内,如果买入贵州茅台,上涨的概率一定是大于现在的。结果就是几乎涨了一倍。而现在股价在1700元左右,有机构把茅台目标价调高到2109元,这是上涨幅度为20%左右,为了得到这20%的鹅收益率,而承受高估值的风险,那就只能是投机了,而不是投资茅台等白酒板块股票了。

因此,茅台半年报发布,基本符合预期,但是白酒板块处于高估值范围,今年下半年白酒板块的投资风险应该是高于投资机会了,不少低位购买茅台股票的价值投资者已经进行了适当的减仓了,防止高位买入,成为接盘侠,一旦下跌,调整幅度可能不小的,但是什么时候调整到来,就无法预测了。


02

股票投资需要逆向思维,在股票大热在高位的时候,应该是分批卖出,至少是不要追高买入股票了。

在股票投资中,除了技术派高手,每一次都能够抓住股票的主升浪,那赚钱是很厉害的,但是这样的投资者在股票市场上凤毛麟角,追涨杀跌的结果基本上是赚不到钱的。

而作为把买股票看做就是买公司股权的价值投资者,需要选出优秀的公司,而且股价在合理估值范围内,才会考虑买入,而不是股价已经高高在上,全市场的人都看到的热点,比如医药、消费和科技,现在才追进去,虽然只要热点没有消失,确实能够一段时间赚钱,但是很显然是赚不到大钱的,而且股市一旦发生大幅调整,之前追高获得的一点利润,都不够弥补大跌造成的损失,因此才有了牛市才是散户亏钱的原因这一说法。

总之,茅台半年报发布,虽然总体符合预期,但是上半年白酒板块涨幅过大,股价已经在高位,今年下半年白酒板块也许还能涨,但是上涨幅度应该比较小了。白酒板块应该没有好的投资机会,而应该去寻找还在低位的其他板块的投资机会了。

(我是秋思说,高校教师,财经领域创作者,《互联网投资理财》课程讲授者,用理财思维,打造幸福人生,欢迎点击关注@秋思说 ,查看更多好文。)

目前白酒板块在整理阶段,个人认为白酒股还会上涨。

目前白酒板块的风险收益比已经比较低了,不排除会出现大力度调整甚至持续下跌的风险

1.业绩隐忧:企业观察报曾经有过报道,一季度白酒行业受到疫情影响较为严重, 2月3月整体销售出现停滞。其中,2月白酒销量下滑幅度在70-80%左右,3月白酒销量下滑约50%。在发布一季报的11家酒企中,9家酒企营收同比下滑,8家净利润同比下滑。中报季即将来临,白酒业恐怕很难交出一份出色的中报。没有业绩支撑的股价到底还能支撑多久呢?

2.估值风险:经过一年多的持续上涨,白酒板块的整体估值水平已经得到大幅提升,超过历史均值很多。

从表中我们可以看到,白酒静态PE已经在40左右。但分红并没有跟上,股息率最高的洋河,2.4%,最低的酒鬼酒0.2%,平均在1.5%左右,和存余额宝差不多。这样的股息率,现在买入长期持有已经没有多少分红,只能依靠股价上涨来获得收益。所以白酒板块已经过了价值投资阶段,现在是筹码博弈阶段。

3.资金抱团风险:白酒板块的持续上涨,喝酒吃药资金抱团炒作模式功不可没。但即然已经是筹码博弈阶段,那就会有筹码松动的一天,资金不可能抱着一直涨下去,总有要兑现的一天。

4.短线调整的风险:即使纯粹从K线走势看,白酒板块也到了需要调整的时候了,日线周线都偏离20日线很多了。至于这种调整会不会演变成下跌趋势谁也说不准。

总之,白酒板块或许还会涨,但是风险已经在慢慢累积,已经持有的,可以继续享受泡沫;但是想追高买入的,还是慎重一点吧,尤其是短线。

今年食品饮料板块涨势不错,而且目前来说高端白酒板块估值太高,尤其茅台已经突破1500 ,五粮液和泸州老窖同样跟着涨,中端白酒目前竞争比较激烈,还没有到寡头垄断地位,低端白酒倒是可以持续关注。而且今年这个行情的话白酒板块依旧可以继续涨,不过下一阶段应该会下调,一旦茅五泸股价下调,中端白酒也会跟着一起下调,短时间内上涨不明显,长时间来看,持续上涨没问题。就是估值比较高,目前来看没有买入的安全边际(高端白酒)。[呲牙][灵光一闪][灵光一闪][灵光一闪]

白酒板块经历前段时间的疯长,下半年不看涨,但会存在波动。特别是一些龙头,茅台,五粮液等都创下了历史新高,并且上半年涨的幅度特别高。个人感觉公司股票价值脱离实际价值,再好的公司都会经历一段调整期。对于具有瘾性消费品白酒,长期一致看涨,但下半年个人感觉会进入一个振荡期。

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